非常時期的風險管理 實體經濟的在線答題
上期所開展2020年“產業(yè)培訓基地”線上金屬周系列活動助力實體經濟發(fā)展
新冠肺炎疫情發(fā)生以來，全球大宗商品價格劇烈波動，給實體企業(yè)生產經營和風險管理帶來挑戰(zhàn)。為進一步加強行業(yè)交流，發(fā)揮期貨工具在控制風險方面的作用，切實服務實體經濟發(fā)展，上海期貨交易所采用直播方式開展2020年“產業(yè)培訓基地”線上金屬周系列活動，第一期活動于4月7日~13日推出。
本次活動包含上海期貨交易所金屬期貨品種，按照有色、黑色、貴金屬分類召開。講師主要為行業(yè)資深專家，議題主要圍繞行業(yè)和市場動態(tài)、風險管理等內容。本報摘登部分有色金屬行業(yè)專家觀點以饗讀者。
2020年或是鎳市場又一個分水嶺
北京安泰科信息股份有限公司首席專家 徐愛東
談及鎳產業(yè)現(xiàn)狀，徐愛東表示，疫情影響產業(yè)鏈傳導，人員返工受限，物流受阻，原料輔料庫存緊張，經營成本上升，生產暫停或減產；海外疫情暴發(fā)，訂單減少或取消，出口受影響。
和其他有色金屬相比，鎳價跌幅相對較小，比較抗跌。2020年產量方面，電鎳部分：大企業(yè)正常，小企業(yè)減停產；預計全年16.7萬噸，同比增長3.1%。NPI （含鎳生鐵）部分：鎳礦原料緊張、鋼廠減產，進口NPI抑制國內產量；目前，大部分鐵廠處于虧損狀態(tài)，預計2020年在45萬噸左右，同比下降25%。硫酸鎳部分：復產緩步進行，電鍍終端需求不暢，預計全年硫酸鎳產量為52萬噸，同比下降10%。
談到是否會出現(xiàn)超預期減產的問題時，徐愛東認為，目前，電鎳價格處于有虧有贏的狀態(tài)，沒有足夠的壓力減產；一些進口物料可能虧損，但是和自有物料攤薄后，仍然可以堅持。2020年有可能減產的是鎳鐵；鎳礦偏緊和下游需求萎縮，一些大型NPI也有可能減產；預計2020年中國原生鎳產量67萬噸。
截至3月31日，國內主要港口鎳礦庫存量約1222.3萬噸，較2019年12月底下降402萬噸。其中，中低品位鎳礦總量886.2萬噸，高鎳礦336.1萬噸。“這部分鎳礦的消化策略，將會進一步影響2020年國內NPI產量。”她說。
徐愛東表示，疫情對下游的影響大于上游，國內不銹鋼市場庫存高企，3月上旬，無錫、佛山市場庫存接近100萬噸，有可能倒逼工廠減產。2020年，我國不銹鋼產量難以繼續(xù)增長，Q1產量為627萬噸，下降3.9%；預計全年降幅達到4%為2800萬噸。2019年，不銹鋼用原生鎳中NPI的占比再度上升至47%，一級鎳使用比例下降至18%；預計2020年不銹鋼用原生鎳比例提高，且其中的一級鎳比例或有反彈。
隨著疫情對海外車企影響的加劇，已經停產接近半個月的海外汽車制造工廠到目前仍未達到復工條件。數據顯示，1~2 月，全球新能源車銷量26.8萬輛，同比增長2%；中國新能源車產量5.4萬輛，同比下降64%。3月，中國乘用車產量同比下降53.4%，新能源乘用車同比下降15.6%。徐愛東認為，今年，全球新能源汽車最樂觀保持200萬輛的水平，同比下降10%；新能源汽車鎳消費可能下降。
徐愛東表示，2020年可能是鎳市場又一個重要的分水嶺。2020年供需雙降，短期來看，市場比較悲觀，鋼廠庫存和銷售壓力導致排產降低，Q1市場暫時處于供應逐漸放量、需求逐步放緩的下行階段，Q2 進入供需雙降的階段。全年市場有可能再次處于供大于求；但是中國鎳產量大幅下降，國內高品位鎳礦價格持續(xù)高位，以及印尼、菲律賓供應的潛在風險，在一定程度上支撐鎳價，預計2020年LME鎳價在12000美元/噸。疫情逐漸緩和之后，經濟建設的重心回到民生、醫(yī)療、食品領域，不銹鋼以優(yōu)異的性價比繼續(xù)唱主角，從而帶動2021年鎳的消費。
“現(xiàn)如今，讓企業(yè)生存下來是關鍵。”徐愛東談及企業(yè)經營對策時說道。疫情結束后，各國可能重建產業(yè)鏈，鎳產、消有望繼續(xù)增長，但留給中國的機會存在一定的不確定性；各企業(yè)要持續(xù)做好降本增效工作，發(fā)揮好獨特優(yōu)勢。
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